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履约保证保险能否成为P2P投资人的定心丸?
来源：龚进辉 时间：2016-12-20 14:40:02 浏览：
“入市有风险，投资需谨慎”，这是老司机给垂涎金融行业后辈们的一句忠告。在众多金融业态中，收益高成为P2P行业的一柄双刃剑，既助其迎来快速发展，又不可避免让其陷入争议。如何有效保障投资人的利益，既是P2P的出发点，也是终点。尽管业内机构再三强调大数据风控技术的先进性，但投资人兑现困难等尴尬现象时有发生。因此，投资人选择一个靠谱的平台显得尤为重要，而P2P平台也一直在寻找各种背书途径增加自身信誉。在第三方担保、知名股东背书、银行托管等渐渐司空见惯后，与保险联姻成为一种新的选择。
P2P+履约险给投资人安全感
目前国内P2P数量仍保持正向增长，从2016年2月的3944家增长到11月的5879家，每月增长近200家。玩家蜂拥而至加剧了行业的竞争态势，未来90%的P2P平台或将被淘汰，提升风控系数、增加投资人粘性成为P2P平台的当务之急，在资产风控的收紧（借款人审核更严格）与平台扩张天然相冲的前提下，各平台似乎更加难以在风险与收益、信赖与违约之间做出明确取舍。
为增加竞争筹码，拥有前瞻意识的P2P平台把目光瞄向保险。前两天，笔者无意间看到了玖富发布的一则公告，宣布其与国有大型保险公司太平保险全面合作，除了提供账户资金安全险，还全面引入履约保证保险（下称履约险）。公告称，原平台信用管理费专用账户，将全面升级为太平保险为玖富开设的“保障计划专款”专用账户。
那么问题来了，保险介入P2P能否真正让投资人高枕无忧，促使行业良性发展？当然，P2P有了保险护航自然能增加一层底气，但并不代表投资人可以完全无视风险。事实上，P2P与保险公司合作涉及多个层面，常见的P2P保险包括账户安全险、交易资金损失险、借款人意外险、抵押物灭失险和履约险。与前4种仅停留在保障技术层面的保险不同，履约险才是值得投资人真正信赖的定心丸。
履约险是指保险公司向履约险的受益人（即债权人）承诺，如果被保险人（即债务人，P2P平台中专指借款人）不按照合同约定或法律规定履行还款义务，则由该保险公司按照保单约定承担赔偿责任的一种保险形式。由于借款人由P2P平台提供，因此保险公司对合作对象要求极高，会重点对P2P平台的股东背景、团队、业务模式和资产质量等做深入调查，知名度高、规模大的P2P平台合作机率更大。
数据显示，截至今年2月，与保险公司合作的P2P平台至少有92家，但真正引入履约险的平台不过21家，即便10个月后玖富成为引入履约险的新玩家，也是极少数真正能为投资人提供履约保证险保护的平台之一，具有稀缺性优势。值得注意的是，投资人仍要留个心眼，注意辨别到底是只对个别项目提供履约险，还是覆盖平台的所有项目。
具体来看，和保险公司合作履约险的P2P平台以具体项目保证为主，“保项目”的合作达18家，覆盖项目和产品较广的合作仅有3家。前者代表是陆金所“稳盈-安e+”的借贷由平安产险负责提供履约险，后者代表是众安保险为小赢平台众安保险专区销售的理财产品提供本息保障。笔者发现，玖富旗下悟空理财、玖富钱包、小金票等多端口产品均发布相关公告，其引入的履约信用险适用范围相对而言较为广泛。
引入履约险的产品收益低、秒杀
不可否认，P2P和保险的合作可以过滤大部分不合规的高风险平台，增强投资人的信心。那么这些拥有保险公司背书的产品，与没有履约险的产品，年化收益率和售卖情况各自表现如何？
事实上，不同P2P产品引入保险公司履约险后的收益各不相同。对于规模相对较小的平台而言，有履约保险的产品与没有履约险的产品相比，收益一般低2-5个百分点。一款6个月期限的产品，投保了履约险的预期年化收益率为8-10%，而其他平台没有投保该险种的同期限产品，预期年化收益率普遍较高，有的甚至超过18%。
对于大型P2P平台而言，有无履约险投保的收益相差不大。比如，陆金所的“稳盈-安e+”的收益率在6%—8.4%，而陆金所平均年化收益率为7.89%，处于正常水平。此外，PPmoney的“加多保”平均年化收益率在8%-11.6%，而平台平均年化收益率在8.09%左右。
总体来看，引入履约险的产品收益比没有引入履约险有所下降，但鉴于目前针对履约风险的保证险比较少见，而且保险公司背书使投资人心里有底，因此销售时基本秒杀，交易量出现明显增长，投资人可能并不容易买到。
另外，网贷市场门槛的提高和8%—12%综合收益率占比提升，也从侧面反映出成交量大综合收益率低、成交量小综合收益率高的事实。数据显示，今年4月，100万以内交易额平台的占比仅为0.18%，100万-1000万、1000万-1亿、1-5亿、5亿以上占比分别为6.16%、24.5%、25.9%、43.26%，8%-12%一直是P2P行业占比最高的综合收益率，从4月的37.11%上升到11月的51.47%。
履约险或预示P2P跻身主流金融市场
P2P平台引入保险公司履约险与引入担保公司担保存在很大差别。首先，保险公司是经中国保险监督管理机构批准设立，并依法登记注册的商业保险公司，较担保公司而言，属于高门槛、运营规范的专业金融机构；其次，保险公司承保规模一般在千亿级别，担保公司与其相比不可同日而语；第三，保险公司通过大数法则、专业风险控制，能够更好地进行风险控制，且不存在自融现象。
不难看出，P2P与保险公司合作的优势在于，一方面有助于P2P平台进一步稀释风险，提高用户资金的安全性；另一方面，保险是相对成熟的金融产品，“P2P+保险”与P2P平台自身的风控体系形成互补，相当于在平台之外又增加了一张安全网。
不过，能否出现更多与保险公司展开履约险合作的P2P平台，也预示着P2P能否跻身主流金融市场行列。随着越来越多的P2P平台引入履约险，通过保险公司的保险承保，不仅可解决项目逾期后的追偿问题，降低平台的安全风险，对投资人而言也是定心丸。但最终能否发生，则取决于P2P本身资产质量、风控流程、团队质量等。一个回归理性、规范发展的行业，不但可以增加投资人对行业的信心，也可以提高P2P行业的地位，最终形成良性循环。
可以预见的是，在履约险的强势加持下，未来P2P行业的整体信誉和口碑将大为改善，有潜力成为继银行、信托、基金等传统金融行业之后，又一个规范的、主流的金融市场，玖富、陆金所等玩家将成为这一浪潮下的受益者。
当然，从业者也需要清醒地认识到，尽管目前履约险优势突出，但并不完美，仍存在较大的改进空间。比如必须跟随监管步伐，进一步做好信息披露工作，使P2P与保险公司的合作更趋于健康和透明。
