金叶珠宝（000587.SZ）近期溢价两倍斥资59亿元收购丰汇租赁90%股权，表明资本还在涌入融资租赁行业。

　　自2007年以来，中国融资租赁行业就进入了猛涨阶段。根据半官方的中国融资租赁联盟统计显示，2014年全国融资租赁公司已有2202家，合同余额达3.2万亿元。其中，公司资产规模过千亿的有6家。

　　但随着中国经济放缓步入“新常态”，这个与实体经济联接紧密的金融服务业能否持续保持高增长？在经济产业转型升级中，融资租赁行业又如何参与进来寻求突破？

　　行业挤泡沫

　　融资租赁是出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动。比如飞机、船舶、医疗、基建设备等就是这种金融服务的主流载体。

　　目前我国融资租赁有金融租赁公司、外资和内资融资租赁公司三种类型，分属不同部委审批监管。由于不同类型公司审批门槛差异，目前约90%为外资。

　　集融资与融物为一体的融资租赁公司，作为资金提供方，如同银行一样被认为与实体经济十分密切，不同在于银行有先天的资金优势。

　　据了解，融资租赁业的快速发展得益于中国经济的高速增长，还受益于从国务院到商务部、银监会等部门相继出台的一系列利好政策，包括正在推进中的自贸区和“一带一路”都为融资租赁和资产交易提供大量机会。也因此，2014年参与进来的资本形式和企业家越来越多。

　　从2013年与2014年的统计数据来看，融资租赁合同余额分别较上年末增长了35.48%和52.38%。

　　但是猛涨之下隐忧也已显现。“行业有点泡沫，未来也得挤挤，相当数量企业无法持续开展业务”，6家资产规模过千亿中唯一的非银行系融资租赁公司—远东宏信有限公司（下称“远东宏信”）战略部负责人告诉人民财经。

　　另一名融资租赁从业人士也告诉本网记者，在上述2200多家公司中，真正做业务的不到500家，也就是说空壳公司居多。他表示，“有的是没钱，有的想给股东融资，还有的想筹集境外资金或者做财务中介”。

　　这个行业风险很高，想进来捞一把就走很难。“随着未来经济放缓，估计接下来有些公司日子会比较艰难。”

　　截至2013年末，22家金融租赁企业不良资产率为0.49%，显著高于2013年初的0.36%。据此，商务部曾于去年上半年对各地区融资租赁企业进行集中风险排查，包括排查非法集资。

　　产融结合 寻求突破

　　面对经济疲软，加上2013年“营改增”（财税37号文）的冲击，融资租赁行业发展模式受到严重挑战，倒逼该行业正寻求突破。

　　随着经济下行，金融业尤其做资金业务的公司，一个共性是风险资产增加，不良率上升，因此风险管控是首要问题；其次是经营方向调整，尽管形势在变，但是国民经济基础行业的需求还在，只是快慢问题，大方向不变。

　　不过远东宏信成立之初就定位为“金融+产业”模式，也就是说基于租赁主业，深耕产业，为企业提供管理咨询等衍生服务，将租赁产业链拉长。

　　“一开始我们就不是奔着提供资金，简单地做租赁业务，而是提供包括资金在内的产业综合服务”，单做资金业务拼的也就是价格。

　　另一方面则是从支持实体经济出发，抓住产业转型升级中的业务机会。

　　不管是产业结构调整还是升级，除资金支持外都应考虑产业方面是不是有些业务机会，既帮助企业成长，又分享产业增值。“比如医疗领域，远东就不仅仅提供设备租赁，而是参与医院流程改造中提供咨询”。

　　正是这种思路，在2014年远东宏信的收入结构中超过40%为服务费，资金业务已不是主要收入来源。

　　此外，金融改革和创新也为融资租赁行业突破自身短板提供机遇。比如自贸区，取消了金融类租赁公司境外租赁和境外债权业务的逐步审批，实行登记制度；简化飞机、船舶等大型融资租赁项目的预付款手续等等。

　　这为融资租赁行业在扩展跨境业务、享受融资方面提供便利。比如，通过在自贸区设立字公司，就可为区外公司借助区内子公司融资，实现境外融资渠道多元化，降低区外金融租赁公司境外融资成本。

　　从数字来看，上海自贸区已形成融资租赁业集聚态势。截至2014年11月，上海自贸区内已经累计引进了264家境内外融资租赁母体公司和314家项目子公司（即SPV项目公司），累计注册资本超过了847.6亿人民币。